機(jī)床業(yè)經(jīng)歷了2012、2013兩年的下滑,2014年前7月金切機(jī)床產(chǎn)量同比增長4.6%;金屬成形機(jī)床產(chǎn)量同比增長13.65%。國內(nèi)需求的好轉(zhuǎn)也表現(xiàn)在進(jìn)口方面,2014年前7月數(shù)控機(jī)床進(jìn)口量同比增長3.35%。不僅是產(chǎn)量的轉(zhuǎn)好,收入和利潤總額同比增速也均轉(zhuǎn)正。金切機(jī)床的收入和利潤總額前7月同比分別增長7.99%、12.22%,成形機(jī)床的收入和利潤總額前7月同比分別增長13.73%、13.25%。行業(yè)前7月的數(shù)據(jù)意味著經(jīng)歷行業(yè)下行之后,復(fù)蘇已有星星之火。 

    制造業(yè)升級成為機(jī)床行業(yè)轉(zhuǎn)好的主要動力  

    數(shù)控機(jī)床符合制造業(yè)升級的需求,因而2003年以后數(shù)控金切機(jī)床在金切機(jī)床中的比例提升到了10%以上,且該比例逐年提升。2014年前7月,數(shù)控金切機(jī)床產(chǎn)量同比增速超過金切機(jī)床整體,占比也提升至30.18%,這是有數(shù)據(jù)統(tǒng)計以來的新高。我們認(rèn)為制造業(yè)升級的需求正好體現(xiàn)在數(shù)控機(jī)床的消費(fèi)方面,這一進(jìn)程已經(jīng)走在路上,將會對未來的機(jī)床行業(yè)結(jié)構(gòu)變化產(chǎn)生巨大的推動作用。 

    大部分機(jī)床上市公司業(yè)績難見好轉(zhuǎn). 

    目前的11家機(jī)床類上市公司中,剔除非經(jīng)常性影響因素和非主營業(yè)務(wù)因素,只有日發(fā)精機(jī)和亞威股份實(shí)現(xiàn)了收入和利潤的雙增長。其余公司,或是在收入或是在利潤方面都仍在下降。我們認(rèn)為國有機(jī)床企業(yè)的歷史包袱和積弊、民營機(jī)床企業(yè)的研發(fā)不足和技術(shù)差距等等都讓這些公司難以在行業(yè)稍有好轉(zhuǎn)時有好的業(yè)績表現(xiàn)。 

    三線索尋找投資標(biāo)的,推薦創(chuàng)新脫困的“沈陽機(jī)床”  

    我們認(rèn)為在機(jī)床行業(yè)發(fā)展的當(dāng)前狀況下,可以通過脫困、轉(zhuǎn)型、成長這三條線索來尋找投資標(biāo)的。自主創(chuàng)新和資產(chǎn)并購都是脫困之舉,對外投資做產(chǎn)業(yè)延伸亦是成長之道,通過并購轉(zhuǎn)型進(jìn)入機(jī)床行業(yè)的公司也應(yīng)給予關(guān)注。